Что такое инвестиционный проект?
Сущность инвестиционного проекта сводится к реализации инновационной идеи и обоснованию необходимости инвестиций в деятельность, которая, как любой коммерческий проект, должна приносить прибыль и быть привлекательной для этих инвестиций. То есть, во-первых, должна быть видна и понятна идейная и материальная инвестиционная привлекательность проекта, иначе не удастся договориться об инвестициях, а, во-вторых, надо сразу убедиться, что проект принесёт достаточную прибыль.
Содержание статьи
- Что такое инвестиционный проект
- Классификация: критерии разделения и виды
- Содержание и параметры
- Этапы проектной деятельности, основанной на инвестировании
В этом правиле есть исключения, когда речь идёт о некоммерческих видах осуществления инвестиционного проекта (социальных, экологических), хотя даже там предполагается получение косвенной прибыли, например, за счёт улучшения социальных условий работников. Но в любом случае и исполнитель, и инвестор должны чётко представлять алгоритм осуществления замысла на каждом этапе, временные рамки, стоимость, конечный результат, для чего и создаётся проектно-сметная документация.
Что такое инвестиционный проект
В литературе понимание того, что такое инвестиционный проект, зависит от объёма значения, вкладываемого в понятие.
- В более узком значении – это стандартизированный бизнес-план – экономическое обоснование, объясняющее инвестору целесообразность осуществления капитальных вложений с указанием объёмов и сроков.
- В более широком значении понятие включает в себя всю программу мероприятий, обеспечивающих эффективные капиталовложения с получением прибыли в результате.
Выбирая более актуальное значение, следует учитывать, что инвестиционный проект это всё-таки, в первую очередь, проект с наличием характерных проектных признаков:
- временного интервала,
- стоимости,
- специфического результата,
- сценария поэтапной реализации замысла.
При привлечении средств со стороны все эти проектные характеристики сохраняются, но к ним ещё добавляются рекламные мероприятия, направленные на инвестора, рассылка коммерческих предложений, демонстрация привлекательных характеристик проекта и другие меры убеждения.
Всё это, безусловно, связано с обязательной подготовкой документации, однако инвестиционные проекты не ограничиваются набором документов. Их определение включает весь комплекс мероприятий, проводимых исполнителем по плану в условиях ограниченной ресурсной базы, что, помимо прочего, и является побудительным фактором в привлечении инвестиций. Кроме того, проекты воплощаются не в изолированной среде, а в заданном социальном и природном контексте, что, со своей стороны, накладывает определённые ограничения и требует введения отличий проведения проектов в зависимости от разнообразия социально-экологических условий. Так из сказанного следует, что понятие и виды инвестиционных проектов тесно взаимосвязаны.
Классификация: критерии разделения и виды
Критериев, по которым производится классификация инвестиционных проектов, множество, но основные показатели следующие:
- целевое назначение, задачи и направление деятельности,
- масштаб и степень влияния на рынок и/или регион,
- сферы реализации проекта,
- характеристики времени реализации,
- характеристики надёжности.
Эти признаки позволяют выделить следующие типы проектов.
- Если рассматривать максимизацию прибыли как общую цель для любого инвестиционного проекта, то локализованными целями (подцелями) могут быть:
- решение экологической, социальной или экономической задачи,
- производство новой продукции,
- увеличение количества и объёма услуг или производства продукции.
- Параметр масштабности рассматривается с двух сторон: как размер вкладываемых в проект средств и как степень воздействия на среду проведения проекта. В первом случае они бывают:
- мега-масштабными – с привлечением связанных государственных и международных инвестиций, которые исчисляются сотнями миллиардов рублей: например, строительство в Приморском крае заводского комплекса по сжижению природного газа;
- крупными – исчисляющимися десятками миллиардов;
- средними – порядка миллиарда рублей, привлекаемых в основном для реконструкции или модернизации существующего производства;
- малыми (или мелкими).
- Масштабность по параметру воздействия на среду позволяет выделить:
- народнохозяйственные проекты, которые влияют на экономику страны в целом (примером инвестиционного проекта такого рода может служить создание и запуск национальной платёжной системы);
- региональные, которые ограничиваются масштабами локализованных территорий;
- отраслевые, к которым относится, например, разработка нового нефтяного шельфа;
- местные.
- Несмотря на то, что любой инвестиционный проект начинается с возникновения идеи и разработки документации, для классификации срок реализации принято отсчитывать с даты старта инвестиций, а заканчивать – датой выхода объекта (или процесса) на рабочий уровень. Исходя из этого, выделяют:
- краткосрочные проекты – до 5 лет (по некоторым отраслям – до трёх лет);
- среднесрочные – 5-15 лет;
- долгосрочные – свыше 15 лет (в некоторых отраслях проекты длительностью более 5 лет уже считаются долгосрочными).
- Сфера реализации предполагает разделение на:
- экологические проекты, направленные на защиту окружающей природной среды;
- социальные, касающиеся вложений не только в общесоциальные объекты (школы, больницы), но и в улучшение условий жизни рабочих;
- производственные – куда входят проекты по созданию любого реального продукта от нового сорта пшеницы до ракетоносителя;
- научно-технические, где собраны как проекты прикладной, так и проекты фундаментальной науки;
- финансовые инвестиции, которые направляются на развитие фондового рынка, банковского сектора, системы страхования и др.;
- организационные, которые направлены на улучшение системы управления производством и качеством. Иногда для простоты классификацию по сфере реализации упрощают до разделения на экологические, социальные и коммерческие проекты.
- Виды эффективности предполагают разделение на эффективность инвестиционного проекта в целом с определением коммерческой и общественно-значимой составляющей, и на эффективность участия в проекте для участников, акционеров и др.
Помимо этого, по степени взаимовлияния существуют независимые, взаимодополняющие и даже взаимоисключающие проекты. А по уровню риска – надёжные и рисковые (большинство новых инновационных начинаний).
Хотя в течение жизненного цикла в инвестиционном проекте происходят постоянные изменения, в своей структуре он остаётся неизменным. Параметры предполагают определение времени, стоимости, масштаба и логичной последовательности этапов. Эти этапы имеют различную глубину проработки и использование своего набора инструментов, но, в любом случае, проектирование требует составления сценария уже на старте, чтобы определить цели и задачи, назвать ожидаемые результаты, оценить объём необходимых ресурсов. В целом проектная конструкция складывается из следующих составляющих:
- Резюме. Представляет собой краткое содержание инвестиционно-проектного замысла.
- Характеристика инициатора. Она даётся инвестору и касается его финансового состояния, положения, занимаемого на рынке или в отрасли, особенностей системы управления. Помимо этого описываются и основные характеристики участников проекта со стороны инвестора (инициатора).
- Основная сущность и идейная составляющая, или описание. Здесь определяются отличительные особенности идеи, её преимущества перед аналогичными идеями, принципы и механизмы реализации идей.
- Анализ рынка производства. Одновременно определяется, какую долю этого рынка сможет занять производитель после воплощения проекта.
- Анализ рынка сбыта. В полном объёме здесь оценивается также рынок материалов и сырья, рынок рабочей силы и других ресурсов на предмет того, насколько возможна стабильная реализация продукции и стабильные доступ к ресурсной базе.
- План реализации. Это перечисление стадий процесса и организационных мероприятий для их реализации.
- Финансовый план. В нём намечается, сколько денег будет потрачено и сколько получено в качестве инвестиционной отдачи в случае успешной реализации, а также – в какие сроки.
- Оценка рисков. Высчитывается степень сопровождающих процесс рисков и оценка рисков по результатам воплощения проекта. При этом рассматриваются укрупнённо оптимистическая и пессимистическая картины.
Наиболее ёмкие из перечисленных составляющих (а также их элементы) следует рассмотреть подробнее.
Формальные требования к плану
В одном из значений план инвестиционного проекта (или бизнес-план) – это строго структурированный документ с обоснованием привлекательности и жизнеспособности проекта. Для этого при планировании даётся объективное представление о потенциале развития производства, количественные и качественные показатели эффективности, обозначаются зоны риска, способы продвижения продукта и др.
При этом план должен быть кратким с изложением самого существенного по каждому пункту, но доступным для изучения и достаточно полным, чтобы объективно проинформировать все заинтересованные стороны. Для инвестиционных проектов важной составляющей плана является его убедительность, а отсюда следуют и лаконичность (то есть, неперегруженность техническими подробностями), чёткость в постановке цели и описании шагов к её реализации, требования к языку изложения. В частности, не следуют в бизнес-плане прибегать к профессиональному сленгу, который инвесторы могут просто не понять.
Для того чтобы заинтересовать инвесторов предпочтительно использовать наглядные таблицы, графики, пиктограммы.
Часть «Резюме» рассматривается как мини-презентация, которую можно обсуждать отдельно, чтобы понять суть и преимущества с указанием разницы между тем, что есть на рынке сейчас, и что будет после реализации предложения. Более подробно эта разница рассматривается в разделе анализа рынка.
Описание
Описание инвестиционного проекта раскрывает его сущность, которая должна продемонстрировать разницу между этим предложением и похожими. Разница может быть продемонстрирована на основании более высокой доходности, более эффективного расходования средств, более высокой востребованности продукта у потребителя и т.д. В целом любая идея должна выделять один проект на фоне остальных. Но и в случае предложения инновационной нетривиальной идеи, плохо подающейся сравнению из-за отсутствия прямой рыночной конкуренции, описание всё равно должно раскрывать цели и достоинства проекта, предпосылки к успешному его осуществлению и потенциальный объём выпускаемого продукта или услуги.
Оценка эффективности
Экономическая оценка проводится для каждой стадии реализации проекта. Оценки носят характер прогноза на первых стадиях (предынвестиционной и инвестиционной) и расчётный характер по факту – на последующих стадиях (эксплуатационной, ликвидационной). Поскольку прогнозы не могут иметь 100%-ой определённости, они делаются с допущениями, которые отражаются на точности (в том числе, и при оценке рисков).
Для инвесторов индикатором точности прогнозов становится переход денежных потоков из области затрат в область прибыли.
В этом случае степень точности прогнозов увеличивается, а с ней увеличивается и степень доверия инвестора к оценкам.
В этой связи выделяют статистические и динамические оценки.
- Оценки, основанные на статистике (статистический срок окупаемости, коэффициент рентабельности инвестиций) просты и эффективны при предварительных прогнозах, но не учитывают динамику изменения цены денег во времени.
- В динамических оценках эти изменения учитываются всеми показателями:
- NPV – чистой приведённой стоимостью,
- PI – индексом инвестиционной рентабельности,
- IRR – внутренней нормой рентабельности и MIRR – модифицированной внутренней нормой рентабельности,
- DPP – дисконтированным сроком окупаемости.
Выбор типа оценивания зависит от стадии процесса.
Этапы проектной деятельности, основанной на инвестировании
Этапы инвестиционного проекта – это 3 основные стадии с разной финансовой нагрузкой на каждой из них и ещё одна стадия, которая в ряде источников рассматривается как составная часть эксплуатационной:
- Предынвестиционная стадия состоит из перечня работ, включённых в сценарий от проверки первоначального замысла до разработки рабочей документации.
- Инвестиционная стадия – реализация перечня работ с инвесторами – состоит из определения объёмов финансирования, порядка и последовательности внесения средств, выбора поставщиков и условий поставки, составления штатного состава и квалификационного ценза, заключения договоров на поставку сырья, комплектующих, энергоресурсов.
- На эксплуатационной стадии регламентируется объём инвестиций в заработную плату и оборотные средства. Здесь же учитываются и возможные дополнительные инвестиции на тот случай, если в первое время проект не приносит прибыль. Бесприбыльное функционирование может длиться определённый период, но по итогам общего срока эксплуатационной стадии должны быть достигнуты все цели, которые преследуют авторы проекта и за которые они несут ответственность перед инвесторами.
- После того, как проект исчерпывает себя, наступает ликвидационная стадия. Под исчерпанностью проекта подразумевается падение величины прибыли или преобладание расходов над доходами. Эта стадия наступает и в случае, если для реконструкции или модернизации процесса необходимо привлечение новых инвестиций. Информационная составляющая ликвидационной стадии предполагает анализ методических ошибок на всех этапах, чтобы в дальнейшей практике участники процесса их не повторяли.
При реализации инвестиционного проекта этапы его оттягивают на себя разный процент выделяемых средств:
- Предынвестиционная стадия требует порядка 0,7-1,5% общих вложений.
- Инвестиционная (основная по затратам) стадия – 70-90% от общего объёма инвестиций.
- Эксплуатационная – порядка 10%.
Существует биржи инвестиционных проектов, которые в России представлены специализированным информационным порталом с предложениями проектов для отечественных и зарубежных инвесторов.
Участники
Состав участников, их количество зависит от целей проекта, привлекаемых средств и ресурсов, а также вовлеченных в процесс граждан и юридических лиц. Роли и задачи различаются. Можно классифицировать стороны проекта в зависимости от формы их участия в нем:
- Участники основной команды – это наиболее заинтересованные представители. К ним относятся специалисты и лица, отвечающие за разработку и создание проекта.
- Участники расширенной команды – лица не принимающие участия в реализации инвестиционного проекта, но помогающие участникам основной команды в решении стоящих перед ними задач.
- Заинтересованные стороны – к ним относятся граждане и организации, которые способны воздействовать на команду проекта.
Данная характеристика является обобщенной. Если смотреть по учебнику классическую классифиикацию, то участниками инвестиционного проекта являются следующие персоналии.
- Инициатор – лицо, чья идея была взята за основу инвестиционного проекта, осуществляющий процесс разработки и создания. Часто им является сам заказчик.
- Заказчик – гражданин или представитель организации, который заинтересован в реализации инвестиционного проекта за счет своих средств, либо привлеченных денежных средств инвесторов.
- Инвестор –физическое лицо или юридическое лицо, которое предоставило денежные средства для реализации проекта.
- Руководитель проекта – лицо, которое осуществляет непосредственную разработку и создание проекта, человек, который несет личную ответственность за его результат и работу всей команды.
- Команда проекта – несколько специалистов, осуществляющие подчинение руководителю, которые имеют свои обязанности и решающие задачи инвестиционного проекта, для его успешной реализации.
- Контрактор – им является организация, с которой заключен договор на выполнение работ или оказание услуг, то есть непосредственно то лицо, которое выполняет поставленные перед ним задачи как подрядчика.
- Субконтрактор – организация, которую может задействовать контрактор для выполнения тех или иных работ или услуг.
- Спонсор проекта – должностное лицо, которое курирует инвестиционный проект за заказчика, осуществляющий контроль за деятельностью руководителя.
- Лицензиары – специально уполномоченные организации и учреждения, которые обеспечивают выдачу лицензий.
- Поставщики – организации, способствующие поставки необходимых материалов, оборудования, продуктов и иных средств, необходимых для решения задач.
- Потребители конечной продукции – лица, которые в конечном итоге будут приобретать продукцию.
- Производители продукции – стороны, осуществляющие производство и выпуск конечной продукции к реализации.
Практическая реализация
Реализация инвестиционного проекта начинается после того, как он был одобрен. Составляется перечень мероприятий и план задач, выполнение которых необходимо для выгодного, с экономической точки зрения, функционирования проекта:
- Определение организационно-правовой формы;
- Определения формы взаимодействия с органами и ведомствами, взаимодействие с которыми необходимо при реализации проекта;
- Определение ответственных за внедрение проекта лиц;
- Выявление материально-технических средств, необходимых для проекта.
Необходимая документация
Для реализации инвестиционного проекта необходимы следующие документы:
- Презентация проекта. Необходима для того, чтобы ознакомить потенциального инвестора с проектом и заинтересовать его.
- Презентация проекта в краткой форме. Она нужна, чтоб быстро ознакомить инвесторов с проектом, если время ограниченно.
- Резюме для инвестора. Содержит информацию о главных участниках проекта.
- Расширенная презентация для инвесторов, раскрывающая информацию о проекте. Она включает прогноз финансовых показателей и предложения для инвесторов.
- Финансовая модель, включающая подробные расчеты всех финансовых показателей.
- Дорожная карта проекта.
- Оценка стоимости. Документ, содержащий данные о текущей стоимости проекта. Он необходим для определения доли инвестора соответственно объему вкладываемых средств.
- Система KPI — своего рода инвестиционный сценарий, оговоренный заранее. Показывает эффективность каждого участника сделки.
- Медиа-план. Содержит информацию о расходах на маркетинг.
- Модель управления. Документ, в котором указаны роли участников инвестиционного проекта.
- Стратегия выхода. Документ определяет лучший вариант ведения бизнеса.
Каковы риски
Риск инвестиционного проекта предполагает появление неопределенности в итогах его реализации. К ним относятся неудовлетворенность результатами, чаще- не получение ожидаемого дохода от бизнеса. Риски могут быть:
- допустимыми — не выше размера прибыли по одной операции;
- критическими — не выше размера валового дохода по одной операции;
- катастрофическими – потеря большой части собственного капитала.
Методы оценки рисков, возникающих при реализации инвестиционных проектов, можно разделить на качественные (например, определение условий возникновения рисков) и количественные (например, уменьшение размера прибыли). Для принятия правильных решений необходимо использовать и те, и другие. Подробнее про их классификацию и оценку мы рассказали в этой статье.
Источник https://finswin.com/projects/osnovnye/investicionnyj-proekt.html